全詞歌頌戍邊將帥的英雄業(yè)績和以苦為樂的樂觀主義精神，詞句豪邁雄渾，有氣概。

開首“云雷天塹”三句，顯示邊塞的雄偉。詞以蘭州古城險(xiǎn)固處落筆，“云雷天塹，金湯地險(xiǎn)”，憑借水氣如云，水勢如雷的黃河天塹，再加之金城湯池的古城，一句藩古城更顯穩(wěn)固?！皠谕屠C錯(cuò)”三句，“繡錯(cuò)”出自《戰(zhàn)國策。秦策》“秦韓之地，形相錯(cuò)如繡”；“米聚”出于《東觀漢記》中馬援勸光武伐隗囂，“聚米為山川地勢，上曰，虜在吾目中矣”；“百二秦關(guān)”語見《史記·高祖本紀(jì)》。三個(gè)典故形象地描繪邊疆戰(zhàn)場的場面，并表達(dá)邊疆戰(zhàn)士守衛(wèi)雄關(guān)的自豪感情?！镑閼?zhàn)血猶殷”以下五句，描寫激戰(zhàn)后的戰(zhàn)場蕭殺的揚(yáng)面，但詞人巧辟蹊徑，不寫兩軍對峙的正面交鋒，而是渲染戰(zhàn)后特有的氣氛?！镑閼?zhàn)血猶殷”戰(zhàn)守之慘烈歷歷在目，可以想見，戰(zhàn)后沙場尸橫遍野，血流成河。更可見到的是戰(zhàn)場煙云慘滲的天空，食血肉的烈雕盤旋，貪饞地注視遍地尸骨。而“樓頭曉月”雖異常明亮，但它那彎彎的如玉弓般地形狀提醒著人們雖鏖戰(zhàn)已結(jié)束，邊塞已寂靜，而敵人的進(jìn)攻時(shí)刻會(huì)打響。這五句寫大動(dòng)蕩后的靜景，但靜中有動(dòng)，表現(xiàn)邊關(guān)的戰(zhàn)爭狀態(tài)。

下片贊頌守邊將帥的功績?！翱纯础倍洌~語平常而氣勢不同?！岸ㄟh(yuǎn)西還”中的定遠(yuǎn)指東漢定遠(yuǎn)候班超出使西域。既歌頌定遠(yuǎn)候的功績又暗贊張?zhí)臼剡叺墓??！坝性帧眱删?，引用兩個(gè)典故?！霸珠€命”，《史記》載馮唐在漢文帝前替云中守魏尚辯解時(shí)說，古代帝王委將軍以重任，將行，“跪而推轂，曰：‘閫以內(nèi)者，寡人制之；閫以外者，將軍制之。“閫指門坎”，意指份內(nèi)份外?！吧蠈S壇”也出于《史記》，曰：“蕭何薦韓信于劉幫，須拜為大將，言：”王必欲拜之，擇良日，齋戒，設(shè)壇場，具禮，乃可耳?！庇么硕涔?，一則說明邊疆將帥責(zé)任之重，二則以魏尚和韓信力贊張?zhí)境航^倫的將帥之才?！斑@脫晝空”三句?！皡^(qū)脫”匈奴語，指邊疆哨所，此指西夏營壘?！岸盗恪?，代指烽火。這三句以具體的邊疆平安無事的場事，稱述張?zhí)臼爻菙巢桓仪值墓儭！贝档选叭?，”吹笛“用杜牧”成樓吹笛虎牙閑“詩句形容將士的悠閑自得的場面。羌笛悠悠，歌舞升平，觥籌交錯(cuò)間顯出邊疆的安寧?！闭腥∮㈧`“二句，歡快安寧的場面不由使人想起為守衛(wèi)邊陲血灑疆場的戰(zhàn)士，于是以祭奠烈士英靈，贊頌烈士的豐功偉績，又寄托無限哀惡，并流露出將士們的千古英名將永遠(yuǎn)與賀蘭山同存的樂觀精神作為詞的結(jié)尾。

寫景物，贊嘆了軍營的雄偉，軍旅的豪壯；寫戰(zhàn)場，不見刀光劍影，但見戰(zhàn)后英姿；寫將帥，不言將帥英豪，而言可比魏韓；寫激情，雖有舉杯同慶，又有凜然豪情。全詞一氣貫通，錚錚有力，更顯雄豪風(fēng)格。

譯文
憑借水氣如云，水勢如雷的黃河天塹，再加之金城湯池的古城，藩古城更顯穩(wěn)固。營地如錦繡交錯(cuò)，山形陡削，秦地關(guān)河險(xiǎn)固，易守難攻。戰(zhàn)后沙場尸橫遍野，血流成河?？梢姷降氖菓?zhàn)場煙云慘滲的天空，食血肉的烈雕盤旋，貪饞地注視遍地尸骨。皋蘭城樓頭頂異常明亮，那彎彎的如玉弓般。
看那班超出使西域又歸來。大將軍已經(jīng)下發(fā)通告，說皇上將要設(shè)壇拜將。西夏營壘晝夜空空蕩蕩，傍晚時(shí)用兜零舉起報(bào)平安的烽火。將士悠閑自得，調(diào)動(dòng)軍隊(duì)打仗的虎符也閑置不用了。喝著美酒，看著歌兒舞女們的表演。祭奠烈士英靈，日夜守衛(wèi)著賀蘭山。

注釋
獻(xiàn)張六：劉太尉祁《歸潛志》云：“金國初，有張六太尉，鎮(zhèn)西邊。有一士人鄧千江者獻(xiàn)一樂章《望海潮》云云，太尉贈(zèng)以白金百星……”
藩：本意是藩籬，引伸為屏藩內(nèi)地的邊城。
繡錯(cuò)：如錦繡交錯(cuò)。
米聚：比喻山形陡峭。化用《后漢書·馬援傳》馬援“聚米為山，指畫形勢”之典。
百二秦關(guān)：自《史記·高祖本紀(jì)》化出，是說秦地關(guān)河險(xiǎn)固，易守難攻，二萬人足當(dāng)諸侯百萬雄士。
靜塞樓：大約是皋蘭城樓的名稱。
閫命：將令也。閫（kǔn），城郭的門檻。
齋壇：拜將的壇場。
區(qū)脫：匈奴語，意為防哨，此指西夏營壘。
兜零：代指烽火。
虎牙：指調(diào)動(dòng)軍隊(duì)打仗的虎符。
珠履、云鬟（huán）：均指在宴上伴舞陪酒作樂的歌女。
英靈毅魄：指犧牲的烈士靈魂。