首聯(lián)入題，點明杭州的黑暗政治現(xiàn)狀。殘酷壓迫人民的錢大王，雖然死去千年，但他的幽靈還在杭州游蕩；而效忠吳國的伍子胥，卻落得葬身魚腹，尸骨不可尋的悲慘結(jié)局。這兩句詩寄托史事，影射現(xiàn)實， “仍如在”是點睛之筆，強(qiáng)調(diào)指出國民政府在杭州的暴虐統(tǒng)治。含蓄而尖銳地提出一個值得深思的問題：是在當(dāng)今的“錢王”治下當(dāng)順民，還是步伍子胥后塵。這是從政治上暗示郁達(dá)夫，不要對浙江的國民政府當(dāng)局抱任何幻想。

頷聯(lián)從杭州的風(fēng)光景色來說。“平楚日和”和“小山香滿”，借對杭州幽美風(fēng)景的描寫，象征一種安樂、閑適的生活境界。 “憎”于“平楚日和”的“健翮”，“蔽”于“小山香滿”的“高岑”，意思是說，翱翔云天，搏擊風(fēng)雨的雄鷹，厭惡風(fēng)和日暖、平林漠漠的小天地；革命者如果陶醉在花香四溢的小山里，那就會遮蔽自己的政治視野，而不明革命的大理。魯迅1928年去杭州時說：“至于西湖風(fēng)景，雖然宜人，有吃的地方，也有玩的地方，如果流連忘返湖光山色，也會消磨人的志氣的。”事隔幾年，他把這一觀感融進(jìn)了詩句中。語重心長，嚴(yán)肅地提醒郁達(dá)夫：不要迷戀這樣的生活環(huán)境；又熱忱地鼓勵郁達(dá)夫：要像“高岑”，要學(xué)“健翮”，做一個有抱負(fù)的革命者。

頸聯(lián)又從杭州的名勝古跡來說。西湖畔，抗金名將岳飛，生前遭奸臣陷害，壯志未酬，死后留下一座墳壇，冷冷落落；孤山上，避世隱居的林逋，留下了梅林鶴冢，寂寞凄涼。這兩句詩借兩個歷史人物的命運(yùn)，暗示郁達(dá)夫，縱然你有愛國之心，然而國民政府當(dāng)局推行的是賣國政策，你也無所作為；退一步說，若是像林逋那樣結(jié)廬自守，種梅養(yǎng)鶴，也只是孤寂無聊地度過一生，豈是出路，對郁達(dá)夫進(jìn)行又一次懇切的勸告。

尾聯(lián)從正面引導(dǎo)。既然杭州不是久留之地，那么又該到哪里去，魯迅明確指出：“何似舉家游曠遠(yuǎn)，風(fēng)波浩蕩足行吟。”“足”字聯(lián)結(jié)社會生活和文藝創(chuàng)作，形象而深刻地揭示了作家和社會關(guān)系：“風(fēng)波浩蕩”的生活和斗爭，給作家提供充足的“行吟”的題材；也只有“風(fēng)波浩蕩”的生活和斗爭，才足以供作家“行吟”。魯迅希望郁達(dá)夫到遼闊廣大的地方去，經(jīng)受大風(fēng)大浪的鍛煉，汲取豐富的創(chuàng)作源泉，寫出對人民、對社會有益的作品。篇末點題，為郁達(dá)夫指明正確的生活道路和創(chuàng)作道路。