首四句寫高山大海也會變化，人不論多么長壽，也會死。在亙古以來的時空中，一切都不是永恒不變的。五至八句言借酒銷愁。九至十二句寫生不逢時，懷才不遇之憤懣。詩人認(rèn)為當(dāng)世沒有平原君那樣的賢主，只好買絲繡成平原君的像，灑酒祭奠他。最后四句言人生易老，既然不遇明主，索性及時行樂吧。一個普通的意思，在李賀的筆下，竟有這么多奇思妙想。

詩題“浩歌”語本《楚辭·九歌·少司命》，即長歌、大聲唱歌、縱情放歌之類。一般說來，寫作這樣的詩宜從敘事寫景入手。但詩人不屑于蹈襲故常，偏從虛處落筆，一開始就把想象的世界展現(xiàn)在讀者面前：“南風(fēng)吹山作平地，帝遣天吳移海水?！被孟蠹姵?，雄奇詭譎，卻又把滄海桑田的“意”婉曲而又鮮明地表達(dá)出來了。宋人劉辰翁評這首詩說：“從‘南風(fēng)’一句便不可及，佚蕩宛轉(zhuǎn)，真?zhèn)b少年之度?！保ㄒ砸纭恫燃⒔舛ū尽罚┰娙擞煤婪诺墓P觸，雄奇的景象，抒發(fā)自己凄傷的情懷，真是既“佚蕩”，又“宛轉(zhuǎn)”，字里行間充溢著一種驚世駭俗的英氣，所謂“俠少年之度”，指的就是這種非凡的氣度。

三、四兩句，一寫仙界，一寫塵世。傳說王母種的遣樹，“三千年一開花，三千年一生實”。彭祖和巫咸則是世間壽命最長的人。當(dāng)王母的遣樹開花千遍的時候，彭祖和巫咸也不知死了多少次了。兩相比照，見出生命的短促。長壽的彭祖和巫咸尚且不能久留人世，何況尋常之輩。這里有兩個對比：一是把仙人與凡人相比，一是把凡人中的長壽者與普通人相比。前者見于字面，后者意在言外。這樣層層比照、烘托，“人生幾何”的命意更加顯豁。

五至八句寫春游時的情景，用的是反襯手法。先著力烘托春游的盛況?！扒嗝本鋵戱R。馬的毛色青白相同，構(gòu)成錢形花紋的名叫“連錢驄”，是為名貴之馬。騎在這樣的馬上，飽覽四周的景色，真是愜意極了。初春的楊柳籠含淡淡的煙靄。眼前的一切是那么柔美，那么逗人遐想。后來大家下馬休憩，縱酒放歌，歡快之至。而當(dāng)歌女手捧金杯前來殷勤勸酒的時候，詩人卻沉浸在冥思苦想之中了。他想到春光易老，自己的青春年華也將逝如流水?！吧裱茨韱栒l”描述的正是這樣一種意緒。

接著詩歌又由抑轉(zhuǎn)揚，借古諷今，指摘時弊，抒發(fā)憤世嫉俗的情懷。“丁都護(hù)”或者像王琦所說，實有其人，并且是這次郊游宴樂的參與者（見《李長吉歌詩匯解》）；或者當(dāng)時有“丁都護(hù)嗜酒”的傳說，詩人借以表達(dá)勸戒之意。“不須浪飲丁都護(hù)”，既是勸人，也是戒己，意思是不要因為自己懷才不遇就浪飲求醉，而應(yīng)當(dāng)面向現(xiàn)實，認(rèn)識到世道淪落，英雄不受重用乃勢所必然，不足為怪。詩人愈是這樣自寬自慰，憤激之情就愈顯得濃烈深沉?！笆郎稀本渲小盁o主”的“主”，影射人主，亦即當(dāng)時的皇帝，以發(fā)泄對朝政的不滿?！百I絲”云云，與其說是敬慕和懷念平原君，毋寧說是抨擊昏庸無道、埋沒人才的當(dāng)權(quán)者。表面寫“愛”，實際寫“恨”，恨自己沒有機(jī)會施展才能和抱負(fù)，以致虛擲了黃金般的青春年華。

結(jié)束四句的內(nèi)容與前面各個部分都有聯(lián)系，具有一定的概括性?！坝耋蛤堋笔枪糯囊环N漏壺。銅壺滴漏，聲音幽細(xì)，用“咽”字來表現(xiàn)它，十分準(zhǔn)確。另外，詩人感時傷遇，悲抑萬端，這種內(nèi)在的思想感情也借助“咽”字曲曲傳出，更是傳神。“此處通過具體的形象，揭示了“紅顏易老”的無情規(guī)律。末二句急轉(zhuǎn)直下，表示要及時行樂?！靶咭娗锩紦Q新綠”有兩層意思：一是不要辜負(fù)眼前這位侑酒歌女的深情厚意；二是不愿讓自己的青春年華白白流逝。既然世上沒有像平原君那樣識才愛士的賢哲，就不必作建功立業(yè)的非非之想。面對歌女、美酒、寶馬、嬌春，就縱情開懷暢飲吧。一個年方二十的男兒，正值風(fēng)華正茂之時，不能這般局促偃蹇。這種及時行樂的思想，是從憤世嫉俗的感情派生出來的，是對黑暗現(xiàn)實發(fā)出的悲憤控訴。

這首暢敘胸臆的詩篇，造語奇，造境也奇，使人感到耳目一新。詩人騎馬踏青，面對大好的春光，本應(yīng)產(chǎn)生舒適歡暢的感受。但偏偏就在此時，一種與外界景物格格不入的憂傷情緒像云霧般在心頭冉冉升起。這種把歡樂和哀怨、明麗和幽冷等等矛盾著的因素糅合起來的現(xiàn)象，在李賀的詩歌里是屢見不鮮的，它使詩歌更具有神奇的魅力。此詩在結(jié)構(gòu)上完全擺脫了由物起興、以事牽情的程式。它先寫“興”，寫由景物引起的神奇幻象。接著寫春游，色彩秾艷，氣韻沉酣，與前面的幻覺境界迥然不同，但又是產(chǎn)生那種幻覺的物質(zhì)基礎(chǔ)。詩人故意顛倒它們的先后次序，造成悲抑的氣氛和起落的形勢。

后面從“神血”句起都是抒發(fā)身世之悲的筆墨。它們與開頭相適應(yīng)，有力地表達(dá)了悲憤的情懷。全詩活而不亂，粘而不滯，行文的回環(huán)曲折與感情的起落變化相適應(yīng)，迷離渾化，達(dá)到了藝術(shù)上完美的統(tǒng)一。