這是一首傷春懷人之作。上片寫暮春之景。傷春偏逢春暮，濃密的柳蔭，已阻礙了游絲的飛度，游絲這里喻指相思心緒。桃花渡口、開(kāi)滿白蕷花的水邊，那正是兩人分手的地方。下片抒寫相思之情。終日枯坐，難覓佳句，繚亂胡琴，夾雜風(fēng)雨，長(zhǎng)夜不成眠，惟有淡月相伴。

開(kāi)篇詞人即點(diǎn)明時(shí)令及自己的心情，為全詞奠定了憂傷的感情基調(diào)。暮春時(shí)節(jié)是多愁之人最難度過(guò)的時(shí)段之一，正是“惜春長(zhǎng)怕花開(kāi)早，何況落紅無(wú)數(shù)”（辛棄疾《摸魚(yú)兒·更能消幾番風(fēng)雨》）。傷心人對(duì)傷心景，難免更增幾分煩惱。于是見(jiàn)楊柳柔條上纏繞著的幾縷游絲，也會(huì)生出幾許嗔怪，全忘了柳陰清涼的好處?！捌弊职言~人如游絲般浮動(dòng)的煩惱意緒巧妙地寄寓在自然景物之中，是傳神之筆。

“天際”二句，抒發(fā)了詞人對(duì)戀人的思念。這兩句寫天邊的小山觸發(fā)了詞人的情思，同想起與戀人間發(fā)生的故事。滿懷著王獻(xiàn)之對(duì)待愛(ài)妾桃葉般的深情，望著眼前鋪滿水面的白藏花，他的腦海中呈現(xiàn)出昔時(shí)上巳之日戀人水邊湔裙的美好情景。那時(shí)的大好春光和愉悅的心情是植根于詞人心中的珍貴回憶，其情其景與下閿詞人感傷春暮的情緒形成了鮮明對(duì)比。

上片眼前之景與舊日之事的巧妙融合，把詞人多情善感的心緒及對(duì)戀人無(wú)處不在的思念細(xì)膩地呈現(xiàn)在讀者的面前。“桃葉步”典故的運(yùn)用尤佳，今古相融、虛實(shí)相生中，巧妙而又含蓄。

下片“競(jìng)?cè)铡比?，詞人把春日的感傷、相思的煎熬都寄托在了憂傷的小詞和凄苦的胡琴聲中?！案?jìng)?cè)瘴⒁鳌钡莱隽顺钋榈挠七h(yuǎn)綿長(zhǎng)。而當(dāng)夜幕降臨，伴著昏暗的孤燈和偶隨風(fēng)動(dòng)的簾影，詞人的心事逐漸凝重，胡琴如怨如慕的嗚咽與敲窗的暮雨正是他心中愁思無(wú)言的訴說(shuō)。至此，全詞的感情達(dá)到高潮，最為動(dòng)人。末二句感情色彩由濃變淡。當(dāng)清風(fēng)送走凄雨，流云掩映淡月，作者的愁情也隨著景物的變化呈現(xiàn)出月華般的朦朧與蒼茫。結(jié)尾二句，語(yǔ)雖淡而饒富情味，讓人陷入一片清愁之中。

此詞寫景、敘事，把由日及夜所見(jiàn)之景、所做之事，與舊日之事和傷春之情、相思之苦相結(jié)合，跳躍的詩(shī)思中蘊(yùn)涵著清新平淡的韻味和真摯深刻的情感，表達(dá)含蓄而見(jiàn)波瀾，其寄情之景語(yǔ)尤其值得品讀。賀鑄詞多濃艷之語(yǔ)，多慷慨之詞，而這首小詞頗顯清新淡雅，這正說(shuō)明作者風(fēng)格的多樣性。