這首詩詳細(xì)地描寫了慶州戰(zhàn)役的全過程，較為真實(shí)地反映了當(dāng)時(shí)的作戰(zhàn)情況。詩中對(duì)宋王朝忽視邊防和宋軍將士的怯懦無能進(jìn)行了尖銳的毫不留情的抨擊，體現(xiàn)了詩人的愛國主義激情。

詩人不是一般地記述這次戰(zhàn)敗，而是有意總結(jié)失敗的教訓(xùn)。所以，開端四句，就揭示出宋朝“王者師”為西夏所敗的原因：在于宋對(duì)外失策，邊防無準(zhǔn)備?！盁o戰(zhàn)王者師”是說朝廷的軍隊(duì)有征而無戰(zhàn)，因而應(yīng)該是不可抗拒的。有備才能無患，這是兵書上十分強(qiáng)調(diào)的。如今天下太平幾十年，“有備無患”雖然還寫在兵書上，但早已被人拋棄了。所以宋軍遭至到了慘敗。“直隨秋風(fēng)寇邊城”，含義頗豐，即是寫實(shí)，也是比喻，西夏這次進(jìn)犯正值秋天，而西夏寇邊，又如秋風(fēng)掃落葉、長驅(qū)直入，寫出了西夏敵寇的來勢(shì)兇猛，“屠殺熟戶燒障堡，十萬馳騁山岳傾”，更見其西夏的聲威，成勢(shì)不可擋之勢(shì)。敵人的聲威如此，而宋朝軍隊(duì)又是什么狀況，國家的邊防要塞如今有誰在那里指揮，原來竟是一個(gè)身為承制之官的乳臭小兒。大吃大喝就是這位承判的事業(yè)，他不懂得用兵打仗的謀略。這樣的人指揮軍隊(duì)，是一定會(huì)失敗的。“符移火急蒐卒乘”，照應(yīng)了開端四句，正面描寫宋軍的無備。宋軍將帥不僅毫無戰(zhàn)前的準(zhǔn)備，而且大敵當(dāng)前，竟以為殺敵就如同捆綁尸體那樣容易。因此，未組成一個(gè)軍的兵力就倉促出戰(zhàn)了，急急忙忙催促著戰(zhàn)士們沿著艱險(xiǎn)的山路行走。這些鋪敘都深深地隱含著作者的激憤之情，是議論，是抒情，也是對(duì)失敗原因的總結(jié)，是情、事、理的結(jié)合。

下面四句則敘述描寫了宋軍行軍的艱難和狼狽的狀態(tài)。“虜騎笑指聲嘻嘻”以敵人的指笑反襯出宋軍的失敗。上面的“就戮如縛尸”正是成為宋軍自己的寫照，真是絕妙的諷刺。這一段是鋪敘之筆，詩人毫無掩飾地描寫宋朝軍隊(duì)從將軍到士兵的腐敗無能，從而揭示了宋軍必?cái)〉母矗瑪⑹鲋?，飽含著沉痛的感情。下面宋軍慘敗的描寫，更令人痛心且慘不忍睹。敵人早已窺伺到宋軍的行動(dòng)，出其不意地把山下的道路堵截起來，宋軍脫下頭盔，向敵人投降，乞求免死。那位承制被敵人反綁著雙手，眼淚鼻涕一齊流出來。正當(dāng)這幫將士進(jìn)退不知所措時(shí)，敵人下令，有技藝的人可以保全生命，“爭獻(xiàn)小技歌且吹”，真實(shí)而又輕蔑地描繪出戰(zhàn)場上那種群魔亂舞，令人哭笑不得的情形?！捌溆嘭尜宸胖?，東走矢液皆淋漓。道無耳準(zhǔn)若怪獸，不自愧恥猶生歸！”更是對(duì)宋軍茍且偷生喪師侮國行徑的無情揭露。他們的丑態(tài)刻畫得淋漓盡致。宋軍殘存的人，被割去了鼻子和耳朵，狼狽地，屎尿淋漓地竟不覺得恥辱地逃了回去。對(duì)此詩人極為憤慨，便引發(fā)下面的議論，指出了失敗的責(zé)任和原因：“守者沮氣陷者苦，盡由主將之所為。地機(jī)不見欲僥勝，羞辱中國堪傷悲！”“地機(jī)不見”，即看不出地勢(shì)險(xiǎn)阻對(duì)于作戰(zhàn)的機(jī)宜，再一次揭示了主將的愚昧無知。這四句議論與開端四句相呼應(yīng)，進(jìn)一步深化了全詩的主題。

宋詩在表現(xiàn)愛國斗爭，抒發(fā)愛國思想方面比歷代海歌都更為深入，更為直接。憤慨國勢(shì)削弱、異族侵凌而愿意“破敵立功”的英雄抱負(fù)，已經(jīng)成為北宋愛國詩歌的共同主題，蘇舜欽的詩表現(xiàn)的尤為充分和突出?！端问贰繁緜髡f他“時(shí)發(fā)憤懣于歌詩，其體豪放，往往驚人”。他的詩具有強(qiáng)烈的政治感情而以明快豪邁的語言表達(dá)，是他詩歌的顯著特色。這首詩更充分體現(xiàn)了他這種風(fēng)格特征。在敘事中，感情激越，氣勢(shì)奔放，語言暢達(dá)，充滿了一種英雄氣概和濃厚的愛國之情，是宋代邊塞詩中少有的作品。略顯不足的是在修辭上稍嫌粗糙，缺乏回旋轉(zhuǎn)折、含蓄淳泓之妙。其中以“之”所構(gòu)成的詩句較多，開頭結(jié)尾都陷于議論，顯然是繼承了韓愈的以文為詩，以議論入詩的傳統(tǒng)，因而使詩明顯地表現(xiàn)出散文化的傾向。然而，在西昆體纖巧浮靡詩風(fēng)盛行的情況下，象《慶州敗》這樣豪放激越的詩歌，無疑是宋代邊塞詩中的典范之作。