從《毛詩(shī)序》到清代學(xué)者，大多認(rèn)定此詩(shī)所說(shuō)的“公孫”即“周公”。詩(shī)以“狼”之“進(jìn)退有難”，喻周公攝政“雖遭毀謗，然所以處之不失其?！保ㄖ祆洹对?shī)集傳》）。近人聞一多先生則以為，詩(shī)中的“公孫”究竟是豳公的幾世孫，“我們是無(wú)法知道的”，故只要將他看作是“某位貴族”即可（《匡齋尺牘》，下引同此）。

至于這首詩(shī)的基調(diào)，《毛詩(shī)序》等舊說(shuō)以為是“贊美”，當(dāng)代的研究者則多判為是對(duì)貴族“丑態(tài)”的“諷刺”。似乎都不像。主贊美者，著眼在“赤舄幾幾”、“德音不瑕”，這只能是頌贊。但“狼跋其胡，載疐其尾”的比喻，卻分明帶著揶揄的口吻，與“贊美”并不協(xié)調(diào)。主諷刺者，著眼在喻比公孫的“狼”，既兇殘、又狼狽，若非諷刺，不會(huì)以此為喻。但《詩(shī)經(jīng)》取譬，往往只注意局部之類似而不及全體。如以“蠆”（蝎子）尾喻比婦女的卷發(fā)（《都人士》“卷發(fā)如蠆”），以田犬的頸環(huán)喻比獵手虬髯（《盧令》“盧重鋂，其人美且偲”），均為形容而無(wú)譏剌之意。故此詩(shī)以狼之進(jìn)退形容公孫之態(tài)，亦非必含有憎惡、挖苦之意。聞一多先生指出，《狼跋》“對(duì)于公孫，是取著一種善意的調(diào)弄的態(tài)度”，體味似更準(zhǔn)確。

此詩(shī)二章，入筆均從老狼進(jìn)退的可笑之態(tài)寫起。但體味詩(shī)意，卻須先得注意那位“公孫”的體態(tài)。詩(shī)中一再點(diǎn)示“公孫碩膚”?！澳w”即“臚”，腹前肥者之謂；“碩臚”，則更胖大累贅了。一位肥碩的公孫，而穿著色彩鮮明的彎翹“赤舄”走路，那樣子一定是非?？尚Φ??！棒笔且环N皮質(zhì)、絲飾、底中襯有木頭的屨，形狀與翹首的草鞋相仿。據(jù)聞一多考證，周人的衣、冠、裳（下衣）、履，在顏色搭配上有一定規(guī)矩。公孫既蹬“赤舄”，則其帶以上的衣、冠必為玄青，帶以下的韠、裳則為橙紅，還有耳旁的“瑱”、腰間的“佩”，多為玉白。正如聞一多所描摹的，給公孫“想像上一套強(qiáng)烈的顏色……再加上些光怪陸離的副件（按：即瑱、佩之類）的裝飾物，然后想像裹著這套‘行頭’的一具豐腴的軀體，搬著過(guò)重的累贅的肚子，一步一步搖過(guò)來(lái)了”——這便是詩(shī)中那位貴族“公孫”的雅態(tài)，令人見(jiàn)了會(huì)忍俊不禁，而生發(fā)一種調(diào)侃、揶揄的喻比欲望。

然后再體味“狼跋其胡，載疐其尾”的比喻，便會(huì)忽如搔著癢處，而為此喻之維妙維肖絕倒了。古人大抵常與校獵、御射中的獵物打交道，對(duì)于肥壯老狼的奔突之態(tài)早就熟稔。所以《易林·震之恒》即有對(duì)此形態(tài)的絕妙描?。骸袄侠前撰G（即“臚”），長(zhǎng)尾大胡，前顛從躓，岐人悅喜”。此詩(shī)對(duì)公孫的體態(tài)，即取了這樣一只腹白肥大、“前顛從躓”的老狼作喻比物。聞一多對(duì)此二句亦有精彩的闡發(fā)：“一只肥大的狼，走起路來(lái)，身子作跳板（seesaw）狀，前后更迭的一起一伏，往前傾時(shí)，前腳差點(diǎn)踩著頸下垂著的胡，往后坐時(shí)，后腳又像要踏上拖地的尾巴——這樣形容一個(gè)胖子走路時(shí)，笨重，艱難，身體搖動(dòng)得厲害，而進(jìn)展并未為之加速的一副模樣，可謂得其神似了。”

本來(lái)，這樣的調(diào)笑，對(duì)于公孫來(lái)說(shuō)，也確有頗為不恭之嫌的。但此詩(shī)的分寸把握得也好，一邊大笑著比劃老狼前顛后躓的體態(tài)為喻，一邊即又收起笑容補(bǔ)上一句：“您那德性倒也沒(méi)什么不好！”“德音不瑕”句的跳出，由此化解了老狼之喻的揶揄份量，使之向著“開玩笑”的一端傾斜，而不至于被誤解為譏刺。所以其所造成的整首詩(shī)的氛圍，便帶上了一種特有的幽默感。聞一多先生依據(jù)“德音”在《詩(shī)經(jīng)》中的運(yùn)用，多見(jiàn)于“表明男女關(guān)系”，而推測(cè)這是一位妻子，對(duì)體胖而性情“和易”、“滑稽”的貴族丈夫開玩笑的詩(shī)。雖說(shuō)未必準(zhǔn)到十分，似也不離八九了。

茲對(duì)此詩(shī)的鑒賞，多取聞一多之說(shuō)。讀者倘有興趣，可直接閱讀聞先生的《匡齋尺牘》，當(dāng)能從中得到更多的啟迪和樂(lè)趣。