上片側(cè)重寫景，“參橫月落，客緒從誰(shuí)托”，是寫眼前的實(shí)景，月亮已落，參星橫斜，正是天將破曉之際，納蘭已經(jīng)要從漢兒村出發(fā)了?！翱途w”是指一種行旅懷鄉(xiāng)的愁思。這滿心的情緒，真真是，又該從何說(shuō)起。在這樣的茫然無(wú)奈中，詞人拋出了虛化的兩句，“望里家山云漠漠，似有紅樓一角”則是虛筆，太多執(zhí)著的情緒容易讓人產(chǎn)生幻覺，納蘭似乎也并不介意在這里用這種方式變現(xiàn)他思鄉(xiāng)之情。紅樓顯然是想象之語(yǔ)，而在這里，“樓”并不是重點(diǎn)，紅樓一角之下，定是有佳人倚欄，翹首企盼著詞人的歸期吧，此情悠悠，兩心知。

下片側(cè)重寫情。先說(shuō)后兩句，“輸與五陵公子，此時(shí)夢(mèng)繞花前”，單看這兩句自然是無(wú)頭無(wú)腦，不過(guò)連上前面兩句，“不如意事年年，消磨絕塞風(fēng)煙”就可以看出，納蘭這其實(shí)是在抱怨了。他感嘆道自己年年都有不如意之事，要戍守塞外，在縷縷風(fēng)煙中消磨時(shí)光?？磥?lái)，納蘭自己的確是比不上此時(shí)正在游賞玩樂(lè)的京城貴族子弟們啊，他們恐怕此時(shí)正過(guò)著活色天香般的生活吧。詞人拿遠(yuǎn)行在外孤寂無(wú)聊的自己，和在京師里過(guò)著悠閑生活的人們相比，在看似情緒平靜的表面之下，他實(shí)在是忍不住滿腹牢騷。短短四句，言淺而意深。

這樣一個(gè)結(jié)句，也是對(duì)上片落句的回照，在整首詞里構(gòu)成了一種前后勾連、回環(huán)往復(fù)的韻致，《清平樂(lè)》這樣短小的詞牌能寫出這樣回環(huán)往復(fù)的意味，可見納蘭情意之深切，也更讓人覺得其中哀傷之情愈加的纏綿委婉。

譯文
月亮已落，夜色已深，心頭的愁緒又能向誰(shuí)訴說(shuō)。透過(guò)微薄的月色，向家鄉(xiāng)的方向放眼遠(yuǎn)望，一片寒煙縈繞，隱約中只能看見紅樓的一角。
不如意的事情年年都有，這塞外寒煙里，競(jìng)蹉跎了好些年歲。哪里比得上那京城之中的富家公子們，此時(shí)一定在樓中夢(mèng)里笙歌，還沒(méi)有醒來(lái)。

注釋
清平樂(lè)：詞牌名，又名《清平樂(lè)令》《醉東風(fēng)》《憶蘿月》，雙調(diào)四十六字，前段四句四仄韻，后段四句三平韻。
漢兒村：地名，具體位置尚待考證。
參（shēn）橫月落：指落月與橫斜的星顯得參差不齊的樣子。參：參宿，二十八宿之一，屬西方土宿。中間三顆星俗稱三星。
漠漠：這里指大面積分布的樣子。
紅樓：即家園中的樓閣。
絕塞：遙遠(yuǎn)的邊塞。
五陵公子：京都富豪子弟。五陵：以西漢王朝在這里設(shè)立的五個(gè)陵邑而得名，古人以五陵代指京都繁華之地。