這首詞是在寫在凌晨天還沒亮?xí)r爬上山頂憑高遠(yuǎn)望的感受，這首詞的境界中都含有對人生之了悟的成分。

王國維特別善于寫景，“高峽流云彩，人隨飛鳥穿云去”寫出了一種類似杜甫“蕩胸生曾云彩，決眥入歸鳥”的那種攀登到半山高處所特有的景象。山下剛剛下過雨，山頂是晴天，山腰處亂云飛動(dòng)，正是雨收而云未散的時(shí)候。“數(shù)峰著雨，相對青無語”，似乎是套用了姜夔《點(diǎn)絳唇》的“數(shù)峰清苦，商略黃昏雨”，這里“相對”解釋為人與“數(shù)峰”的相對要好些。因?yàn)閷γ媲嗌揭恢本驮谀抢镬o靜地看著人在云霧里攀登，而人卻是在穿過半山的云霧之后才注意到這“著雨”的青山。青山雖然不會(huì)說話，卻在以雨后的美麗令人驚喜。

“嶺上金光，嶺下蒼煙沍”是說：抬頭看，朝陽初照的峰頂已然在望；低頭看，腳下深谷蒼煙凝結(jié)，一片昏暗。因?yàn)樵谶@里，從“嶺下蒼煙沍”到“人間曙，疏林平楚，歷歷來時(shí)路”這有一個(gè)時(shí)間的過程：隨著太陽的漸漸升高，黑暗山谷中的景色也漸漸能夠看清了，剛才攀登途中所經(jīng)過的那些高高低低的叢林，如今都已落在自己腳下?！皻v歷”，是看得清清楚楚的樣子，同時(shí)也是對往事和過去的回憶，用在這里具有一定的哲理的味道。在山下仰望攀登的道路，只能有“危乎高哉”的驚嘆而說不上“歷歷”；只有在經(jīng)過艱苦的攀登穿越烏云彩見到光明時(shí)才能夠有這種“歷歷”的回顧和反省。

譯文
高峻的峽谷中，煙云繚繞活動(dòng)。人的眼光隨著峽中飛鳥，穿云而去。幾座經(jīng)歷風(fēng)雨的青峰，相對而立，寂然無語。
朝陽照在峰頂上，深谷中蒼煙凝結(jié)，云霧繚繞。隨著太陽升起，幽暗的山谷景色漸漸能看清了，剛才攀登過的路徑現(xiàn)在都已經(jīng)在自己的腳下了。

注釋
①點(diǎn)絳唇：點(diǎn)絳唇，詞牌名，此調(diào)因江淹《詠美人春游》詩中有“白雪凝瓊貌，明珠點(diǎn)絳唇”句而取名。四十一字。上闋四句，從第二句起用三仄韻；下闋五句，亦從第二句起用四仄韻。
②高峽：指作者南歸時(shí)所經(jīng)的峽山。峽山，在海寧東北。古稱夾谷，自唐后更為硤山。有東西二山，相傳為秦始皇所鑿。飛鳥：指清晨時(shí)離巢之鳥。
③數(shù)峰：幾座青峰。
④沍（hù）：凝結(jié)，閉塞。兩句的確是雨后朝霽的山景。明人陳鑒《游硤山》詩：天斧何年劈兩峰，半空金翠出芙蓉。
⑤平楚：平闊的林野。此指山外的原野。歷歷：分明清楚。