這首詩(shī)首聯(lián)以駿馬贊揚(yáng)漢武帝之武功，中間兩聯(lián)寫(xiě)漢武帝好聲色、求神仙、戀女色，以體現(xiàn)其欲望頗多，尾聯(lián)謂蘇武年老歸國(guó)，武帝已逝，拜渴陵寢，風(fēng)雨凄凄。這首詩(shī)綜合使用了傳統(tǒng)的賦、比、興手法，借詠漢武帝的功過(guò)，在象征和隱寓中抒發(fā)了作者對(duì)唐武宗的影射式的批評(píng)，句句用事，事有出處，字斟句酌，個(gè)個(gè)到位，達(dá)到了典麗、凝練、形象、雋永的藝術(shù)高度。

“漢家天馬出蒲梢，苜蓿榴花遍近郊?！痹仢h武征討大宛，出使西域，不僅獲取了“蒲梢”千里馬，在長(zhǎng)安郊外到處都種上了從西域進(jìn)貢來(lái)的石榴、苜蓿——這好比武宗皇帝抗擊回鶻，迎接太和公主歸國(guó)，又誅殺了昭義叛將劉稹等一樣，均可算得上是名動(dòng)朝野，“武功”堪夸。

“內(nèi)苑只知含鳳嘴，屬車(chē)無(wú)復(fù)插雞翹?！闭f(shuō)漢武一味地愛(ài)打獵，弓弦斷了，就將西海國(guó)獻(xiàn)來(lái)的用麟角和風(fēng)喙煮成的“續(xù)弦膠”拿來(lái)，用嘴濡濕粘好再射；經(jīng)常微服私游，不用插。雞翹”標(biāo)志的隨從車(chē)隊(duì)陪駕，而屢冒風(fēng)險(xiǎn)——這又和武宗迷戀游獵，荒廢政事，如出一轍。

“玉桃偷得憐方朔，金屋修成貯阿嬌?！备袊@漢武空好神仙，重色輕才，不愛(ài)惜東方朔般的賢士，卻只知寵愛(ài)陳阿嬌之類(lèi)的后妃，發(fā)展到了“金屋貯美女，窺桃餓賢才”的不公地步；這和武宗不認(rèn)真求賢致治，崇信道士趙歸真，寵嬖王才人等宮嬪非常相似。

“誰(shuí)料蘇卿老歸國(guó)，茂陵松柏雨蕭蕭?！笨偝猩弦庾鹘Y(jié)：等到在匈奴持節(jié)牧羊十九載的忠臣蘇武回到長(zhǎng)安，奉旨哭祭長(zhǎng)眠茂陵的漢武帝時(shí)，一切都成過(guò)去，連武帝陵冢上的松柏也在秋雨蕭蕭聲中，散發(fā)出無(wú)盡的惋惜和哀愁；從李商隱的角度看問(wèn)題，同樣是想說(shuō)：我丁母憂(yōu)剛回京不久，武宗皇帝就大駕歸天！從此國(guó)家和個(gè)人的前途都令人悵望灑淚，憂(yōu)心忡忡了。

這首七言律詩(shī)綜合使用了傳統(tǒng)的賦、比、興手法，借詠漢武帝的功過(guò)，在象征和隱寓中抒發(fā)了作者對(duì)唐武宗的影射式的批評(píng)；句句用事，事有出處，字斟句酌，個(gè)個(gè)到位；確實(shí)達(dá)到了典麗、凝練、形象、雋永的藝術(shù)高度；加之作者采用了“六二格”結(jié)構(gòu)：即前六句分別敘說(shuō)漢武帝的生平盛事，一氣敷陳，不著議論，后二句掉筆收結(jié)，惋嘆不盡而議論自出。

這種用七言律詩(shī)敘述評(píng)論人物事件而不顯呆板的主要原因是作者對(duì)所詠和所影射的歷史人物認(rèn)識(shí)深刻，了解透徹，加之有用典妥貼筆力扛鼎之功，所以第七句“誰(shuí)料蘇卿老歸國(guó)”，從“實(shí)”事轉(zhuǎn)筆，轉(zhuǎn)得平地波瀾，起伏有力，真正起到了一筆抹倒英雄，頓使江河繞道的作用，再用“茂陵松柏雨蕭蕭”一句景句虛結(jié)，這種高妙的“轉(zhuǎn)合”手法，自然給讀者留下了無(wú)窮的回味和聯(lián)想。至于一、二句用“三肴”韻部的“梢”、“郊”，而四、六、八句用“二蕭”韻部的“翹”、“嬌”、“蕭”等韻字，應(yīng)當(dāng)看作是晚唐語(yǔ)音變化，李商隱等名家有意擴(kuò)大律詩(shī)理論上的“首句鄰韻可通”的范圍，為合韻寫(xiě)詩(shī)作詞創(chuàng)造先例的一種貢獻(xiàn)，不必認(rèn)為是“出韻”。