【注釋】：
又作 李冠作

此為詠史懷古詞。全詞通篇隱括《史記》中的《 項(xiàng)羽本紀(jì)》，把項(xiàng)羽從起兵到失敗的曲折歷程熔鑄在詞中，將項(xiàng)羽的英雄氣概表現(xiàn)得慷慨雄偉。全詞音調(diào)悲壯，氣勢(shì)不凡，情致激昂，于婉約綺靡的詞風(fēng)之外，又表現(xiàn)出一種壯懷激烈的慷慨之氣，有力地開拓了詞境和詞意。
上片起首兩句用筆不凡，高屋建瓴，導(dǎo)引全詞，概括敘述秦亡后， 劉邦和項(xiàng)羽的角逐。以下四句，轉(zhuǎn)而追敘項(xiàng)羽起兵反秦時(shí)的強(qiáng)大聲勢(shì)：“鞭寰宇”，寫他欲以力征天下，以成霸王之業(yè)?！膀?qū)龍虎”，寫他有龍虎一般的戰(zhàn)將供他驅(qū)使，“掃欃槍，斬長(zhǎng)鯨”，在河北巨鹿救趙之戰(zhàn)中，他俘虜了秦朝大將王離，招降了主帥章邯，徹底消滅了秦軍主力，注定了它的滅亡。以上四句形象地概括了項(xiàng)羽巨發(fā)展壯大以及消滅秦軍主力的赫赫戰(zhàn)功?！把局性瓚?zhàn)”一句，筆峰突轉(zhuǎn)，與起首兩句呼應(yīng)，將視野拉回楚漢相爭(zhēng)的戰(zhàn)場(chǎng)。
“視余、耳，皆鷹犬，平禍亂，歸炎漢，勢(shì)奔傾?！毙蝿?shì)急轉(zhuǎn)直下，項(xiàng)羽所扶植起來的張耳、陳余等人，在劉邦看來，只不過是鷹犬而已，結(jié)果張耳投降，陳余被殺，不附漢的眾諸候，一個(gè)一個(gè)被消滅，劉邦取得了勝利，項(xiàng)羽轉(zhuǎn)強(qiáng)為弱，陷入困境，率眾南走。上片結(jié)尾七句，通過描寫垓下之圍中楚軍于月明之夜土崩瓦解、四面被圍，項(xiàng)羽驚聞楚歌四起，而與 虞姬泣別的悲壯場(chǎng)面，形象地描繪出項(xiàng)羽英雄末路、慘烈凄楚的形象。
過片四句，以精煉而生動(dòng)的語(yǔ)言表現(xiàn)虞姬對(duì)項(xiàng)羽忠貞不二的真摯感情、可歌可泣的節(jié)烈行為，塑造出一個(gè)鮮明的悲劇形象。“時(shí)不利”到“忍偷生”，寫項(xiàng)羽突圍后先困于陰陵，繼又單騎被楚兵追至烏江自刎身亡的慘烈結(jié)局，使項(xiàng)羽這一形象的悲劇色彩更為濃厚。“功蓋世，何處見遺靈?！北憩F(xiàn)了詞人對(duì)項(xiàng)羽的高度評(píng)價(jià)?！敖o”兩句營(yíng)造出一片荒寂景象，和項(xiàng)氏當(dāng)年反秦時(shí)威武雄壯的場(chǎng)面形成了鮮明的對(duì)比。
結(jié)拍三句收束全篇，點(diǎn)明主旨，表達(dá)出不以成敗論英雄的思想，抒寫了詞人對(duì)項(xiàng)羽的無限同情和深深哀悼。
這首詞對(duì)楚漢相爭(zhēng)這一波瀾壯闊的歷史事件的表現(xiàn)，虛實(shí)結(jié)合，高度凝煉，色彩鮮明，形象突出，構(gòu)思巧妙，布局精巧，大氣磅礴，形神兼?zhèn)?，富于歷史的形象性和藝術(shù)的感染力，充滿歷史的縱深感和深厚的悲劇色彩，讀來令人扼腕感嘆，流連忘返，回味無窮。稱此詞為宋豪放詞、懷古詞中的杰出代表，當(dāng)不為過。