詞的上片，首先從海岱樓所處的地理位置入手。“千古”一句，總寫(xiě)漣水全境形勝之處。漣水為水鄉(xiāng)，當(dāng)時(shí)境內(nèi)有中漣、西漣、東漣諸水，黃河奪淮入海亦經(jīng)此地，且東瀕大海，北臨運(yùn)河，水鄉(xiāng)清絕，故以“漣漪”稱(chēng)之。然后特出一筆，寫(xiě)海岱樓高，拔地而起，“下瞰秦淮尾”，以夸張之筆，極寫(xiě)此樓之高。

“水浸”二句承“下瞰”而來(lái)，轉(zhuǎn)寫(xiě)水中浸沉著的碧天；然后又由如水的碧天聯(lián)想到“廣寒宮闕”，接觸到“月”，從而為下片寫(xiě)月出作好鋪墊?！皬V寒宮”，非實(shí)寫(xiě)，是由水中碧天聯(lián)想而來(lái)。上片用筆，皆“人間世”三字上凝結(jié)，“廣寒宮”也是為修飾“人間世”而出現(xiàn)的。

詞的下片寫(xiě)“玩月”。但首句卻不去寫(xiě)月，而是寫(xiě)“海市”。但這首詞中的“海市”乃是虛寫(xiě)，實(shí)際上只是寫(xiě)海，從而為月出再次作輔墊。如此再三鋪墊之后，終至，“鰲戴三山，頃刻隨輪至?！?/p>

而最后兩句：”寶月圓時(shí)多異氣，夜光一顆千金貴?！皠t是真正寫(xiě)”玩月“”夜光“，指月亮。夜光又為珠名，故以”一顆千金貴“稱(chēng)述之，這是巧借同名之珠以贊美圓月之可貴。這兩句，前句重其”異“，后句重其”貴“。因其”異“，始見(jiàn)其”貴“。古人把月視為群陰之宗，崇拜備至。這兩句包含著作者對(duì)于月的種種幻想與評(píng)價(jià)。

這首詞氣魄宏大，選材造語(yǔ)奔逸絕塵，給人以玲瓏圣潔之惑。如“鰲戴”兩句尤為沉著飛翥，有超逸之妙。此詞風(fēng)格堪稱(chēng)豪放，深得蘇軾、王安石等大家的賞識(shí)。