近些年來(lái)，DeFi領(lǐng)域無(wú)疑是幣圈中最炙手可熱的投資項(xiàng)目之一。隨著DeFi的蓬勃發(fā)展，各類相關(guān)產(chǎn)品如雨后春筍般涌現(xiàn)，其中流動(dòng)性挖礦成為了使用最為頻繁的功能之一。
什么是流動(dòng)性挖礦？
流動(dòng)性挖礦是一種在去中心化金融（DeFi）領(lǐng)域中流行的投資策略。它的核心概念是投資者通過(guò)向交易所或平臺(tái)提供流動(dòng)性，來(lái)獲得代幣獎(jiǎng)勵(lì)。流動(dòng)性挖礦不需要昂貴的硬件設(shè)備，任何人只要有加密資產(chǎn)，都可以參與。
具體來(lái)說(shuō)，流動(dòng)性挖礦通常涉及以下步驟：
投資者將加密資產(chǎn)（如代幣）存入去中心化借貸或交易池中以提供流動(dòng)性。
作為提供流動(dòng)性的交換，投資者（也稱為流動(dòng)性提供者或LP）賺取一定的年收益率（APY），該收益通常是實(shí)時(shí)支付的，且通常以協(xié)議的治理代幣形式支付。
流動(dòng)性挖礦使得DeFi項(xiàng)目能夠激勵(lì)其平臺(tái)的使用，并獎(jiǎng)勵(lì)貢獻(xiàn)流動(dòng)性的社區(qū)，這是大多數(shù)DeFi平臺(tái)的命脈。
流動(dòng)性挖礦有幾類產(chǎn)品？
流動(dòng)性挖礦主要有兩類產(chǎn)品，分別是：
穩(wěn)健型項(xiàng)目：
采用混合恒定函數(shù)自動(dòng)做市系統(tǒng)模型開(kāi)發(fā)。
實(shí)現(xiàn)兩種穩(wěn)定幣之間交易與定價(jià)，提供低滑點(diǎn)的交易體驗(yàn)。
池中兩個(gè)幣種的價(jià)格受匯率或幣價(jià)波動(dòng)的影響較小，做市收益相比創(chuàng)新型產(chǎn)品更加穩(wěn)定。
創(chuàng)新型項(xiàng)目：
采用恒定均值自動(dòng)做市系統(tǒng)模型開(kāi)發(fā)。
實(shí)現(xiàn)兩種數(shù)字貨幣或法幣之間交易與定價(jià)。
池中兩個(gè)幣種的價(jià)格受匯率或幣價(jià)波動(dòng)的影響較大，做市收益波動(dòng)較大。
流動(dòng)性挖礦本金會(huì)有損失嗎？
是的，流動(dòng)性挖礦本金有可能會(huì)有損失。這主要源于以下幾個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)：
重平衡風(fēng)險(xiǎn)：
為了維持流動(dòng)性池的平衡，在用戶添加資產(chǎn)到流動(dòng)性池后，如果流動(dòng)性池中兩種資產(chǎn)比例發(fā)生了變化，系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)將這兩種資產(chǎn)進(jìn)行兌換，從而恢復(fù)流動(dòng)性池的平衡。這個(gè)過(guò)程稱為“重平衡”或“重新調(diào)整權(quán)重”。
重平衡可能導(dǎo)致投資者的原有資產(chǎn)數(shù)量下降，從而帶來(lái)本金損失。
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：
流動(dòng)性池中的兩種資產(chǎn)價(jià)格會(huì)隨著市場(chǎng)供求關(guān)系的變化而發(fā)生波動(dòng)。
如果投資者添加的資產(chǎn)價(jià)格下跌，那么投資者所持有的流動(dòng)池份額價(jià)值也會(huì)下跌，從而導(dǎo)致本金損失。
智能合約風(fēng)險(xiǎn)：
DeFi協(xié)議是建立在智能合約之上的。如果智能合約存在缺陷或被黑客攻擊，那么存入的資金可能會(huì)遭受損失。
利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：
收益率會(huì)根據(jù)供需動(dòng)態(tài)而變化，這使得很難預(yù)測(cè)未來(lái)的潛在回報(bào)。例如，隨著越來(lái)越多的人提供資產(chǎn)，收益率可能會(huì)下降。
無(wú)常損失風(fēng)險(xiǎn)：
在劇烈的市場(chǎng)波動(dòng)下，由于價(jià)格的大幅變動(dòng)，套利者可能會(huì)通過(guò)“搬平價(jià)格”來(lái)賺取利潤(rùn)，而這通常是流動(dòng)性提供者的損失。
抵押清算風(fēng)險(xiǎn)：
如果投資者在使用抵押貸款（如在Compound、MakerDAO或Aave等平臺(tái)上）時(shí)，抵押物由于借款資產(chǎn)或抵押物的波動(dòng)性而不再足以覆蓋貸款金額，那么可能會(huì)觸發(fā)抵押物的自動(dòng)清算（出售），并產(chǎn)生額外的相關(guān)費(fèi)用（如罰款和清算折扣）。
高昂的交易成本：
想要通過(guò)向資金池提供流動(dòng)性來(lái)開(kāi)始流動(dòng)性挖礦，往往伴隨著巨大的gas成本（在以太坊等區(qū)塊鏈上）。
