從「軟件金手指」到「加密金手指」，a16z 的轉(zhuǎn)變是順應(yīng)時代的。

撰文：鑒叔

a16z，全稱為 Andreessen Horowitz（因首字母 a 和尾字母 z 之間有 16 個字母所以被簡稱為 a16z），由兩位創(chuàng)始人 Marc Andreessen 和 Ben Horowitz 于 2009 年創(chuàng)立。后因投中了 Facebook、Twitter、Github、Instagram、Airbnb 等多家知名互聯(lián)網(wǎng)公司而躋身成為與紅杉、基準(zhǔn)資本等齊名的硅谷頂級風(fēng)投機構(gòu)。

a16z 目前管理資產(chǎn)超 350 億美元，投資領(lǐng)域涵蓋人工智能、生物與醫(yī)療保險、消費者、加密貨幣、企業(yè)經(jīng)營、金融科技、游戲及推動美國建設(shè)的公司等。a16z 為不同的領(lǐng)域設(shè)立了專項基金，本篇文章要重點介紹的 a16z crypto 就是其為加密行業(yè)設(shè)立的專項基金。

一、進軍加密領(lǐng)域

a16z 最早接觸加密領(lǐng)域投資是在 2013 年，當(dāng)加密行業(yè)還被眾多傳統(tǒng)風(fēng)投質(zhì)疑時，a16z 就率先參與領(lǐng)投了 Coinbase 2500 萬美元的 B 輪融資，之后更是對其進行了 7 次追投。對 Coinbase 的押注不僅使 a16z 在 Coinbase 上市時賺得盆滿缽滿，而且使其一躍成為加密投資領(lǐng)域的明星。

為了更好地進行加密領(lǐng)域的投資，a16z 在 2018 年創(chuàng)立了一支專為加密領(lǐng)域設(shè)立的風(fēng)險基金 a16z crypto，目前這只基金總共募集了 5 次，管理資金超過 76 億美金：

• 第一支基金在成立時推出，規(guī)模約 3 億美元；
• 2020 年 4 月推出第二支基金，規(guī)模約 5.15 億美元；
• 2021 年 6 月推出第三支基金，規(guī)模約 22 億美元，刷新了當(dāng)時加密基金的募資規(guī)模紀(jì)錄；
• 2022 年 5 月推出了規(guī)模約 45 億美元的第四支基金及規(guī)模為 6 億美元的 Web3 游戲基金。

據(jù)悉，a16z 目前正在計劃為其下一個核心早期和種子期基金籌集約 34 億美元的資金，主要投資于加密領(lǐng)域、生物科技和新增長風(fēng)口等方向。

二、團隊情況

a16z 投資團隊是全員合伙人制，沒有層級關(guān)系，每支專項基金都會招募專業(yè)的人士做投資合伙人。

Chris Dixon 是 a16z crypto 的創(chuàng)立者。即使 2012 年才加入 a16z，但 a16z 在加密領(lǐng)域多筆重要的投資（如 Ripple、Coinbase、Dapper Labs）都是 Chris Dixon 領(lǐng)導(dǎo)的，在 2022 年其穩(wěn)居《福布斯》雜志發(fā)布的「全球最佳風(fēng)險投資人榜單」榜首。

在加入 a16z 之前，Chris Dixon 就是一位創(chuàng)業(yè)者和投資人，此前創(chuàng)立了互聯(lián)網(wǎng)安全公司 SiteAdvisor 和技術(shù)推薦公司 Hunch，還創(chuàng)立了風(fēng)險基金 Founder Collective，并在多家科技公司進行了多項個人天使投資。

毫無疑問，隨著加密行業(yè)的蓬勃發(fā)展，Chris Dixon 已經(jīng)是 a16z 的關(guān)鍵人物，與該公司的標(biāo)志性創(chuàng)始人 Marc Andreessen 和 Ben Horowitz 一樣。

根據(jù) a16z 官網(wǎng)公開信息顯示，目前其員工總數(shù)為 546 名，其中負(fù)責(zé)加密領(lǐng)域的人最多，共有 99 名占比 18%，從人數(shù)占比上也可看出 a16z 對于加密領(lǐng)域的重視。同時沿襲了 a16z 一貫重視投后服務(wù)的風(fēng)格，在這 99 人中只有 15 人專門負(fù)責(zé)投資，而剩下的 80% 左右的人負(fù)責(zé)的都是如營銷、招聘、法律、技術(shù)等為企業(yè)服務(wù)的投后工作。

三、投資特點

2009 年才成立的 a16z 不僅在 Web2 押中多家知名互聯(lián)網(wǎng)公司，搖身一變成為硅谷頂級風(fēng)投機構(gòu)，又在 Web3 投中了多家高價值企業(yè)（如 Coinbase、Opensea、Dapper Labs、Uniswap、dYdX、Lido、Yuga Labs）成為加密投資領(lǐng)域的風(fēng)向標(biāo)。a16z 為何能在這兩個行業(yè)都創(chuàng)造這樣的投資戰(zhàn)績？

a16z crypto 作為 a16z 的專項基金，在投資邏輯和投資風(fēng)格上也繼承了 a16z 的風(fēng)格，以下是筆者總結(jié)的幾個 a16z crypto 投資特點。

堅持「全天候」投資

所謂「全天候」投資就是不管市場狀況和加密行情如何，都會保持持續(xù)投資。a16z crypto 也用實際行動證明著這一點，從遠(yuǎn)處看，a16z crypto 的前兩支基金都是在 2018–2020 年的加密熊市中推出，累計管理超 8 億美元；再往近了說，在今年這樣的加密寒冬中，相比于 Paradigm 等加密基金「緊衣縮食」式的投資，據(jù) Rootdata 數(shù)據(jù)顯示，a16z 近一年出手 30 多次，其中領(lǐng)投 11 次。

領(lǐng)投與追投比例高

據(jù) Rootdata 數(shù)據(jù)顯示，a16z crypto 位居累計領(lǐng)投機構(gòu)榜首，歷史領(lǐng)投輪次為 109 輪。

同時從 a16z crypto 以往投資的知名加密項目中可看出，a16z Crypto 也酷愛追投，對于看好的項目體現(xiàn)出「義無反顧」的決心。

出手闊綽，「撒網(wǎng)」廣

自此 a16z crypto 成立以來，已經(jīng)投資了上百個加密項目，基本涵蓋了加密行業(yè)所有的賽道。a16z 出手「闊綽」在硅谷也是出了名的，最典型的例子是在 2011 年 Github 的硅谷搶投大戰(zhàn)中，a16z 就宣布自己要領(lǐng)投 1 億美元，再加上各種投后福利，Github 也最終選擇了 a16z。

善于媒體宣傳與包裝

在 2010 年，《紐約時報》曾這樣描述 a16z：「以 a16z 為代表的新一代風(fēng)險資本家正試圖撼動一個需要改變的行業(yè)」。這句話的內(nèi)涵是 a16z 開創(chuàng)了不同于傳統(tǒng)風(fēng)投機構(gòu)的新運營模式，其中最主要的一個特點就是通過自建媒體渠道進行宣傳與營銷。

當(dāng)打開 a16z 的官網(wǎng)時會有打開了一家媒體平臺的錯覺，因為首頁是各種報道與文章。a16z 的創(chuàng)始人 Marc Andreessen 曾經(jīng)就規(guī)定每位投資合伙人都需要建立自媒體，在公眾面前進行分享與輸出投資理念，促進行業(yè)信息流通和認(rèn)知教育。

這樣的習(xí)慣 a16z crypto 也繼承了下來，Chris Dixon 就曾多次在各種公共場合為加密行業(yè)站臺，今年還寫了一本關(guān)于 Web3 的書《Read Write Own》，計劃將于 2024 年 1 月出版，Chris Dixon 也因此被稱為「Web3 的最強布道者」。

除此之外，a16z 也非常重視對所投項目的包裝，其借鑒了好萊塢頂級經(jīng)紀(jì)公司 CAA 的運營模式，搭建了龐大而專業(yè)的人才體系，為所投公司提供營銷、法律、游說等支持。因此 a16z 也被稱為是一家「通過投資盈利的媒體公司」。

四、潛力項目投資版圖

a16z crtpto 的押寶能力是有目共睹的，以下是筆者從 a16z crypto 的投資版圖中篩選出來的潛力項目，其中已經(jīng)剔除掉了已發(fā)幣的、rug 的、融資額不足 1000 萬以下及為傳統(tǒng)行業(yè)服務(wù)的（不太可能發(fā)幣）項目，供讀者參考（以累計融資額度為排序標(biāo)準(zhǔn)）：

五、總結(jié)

「軟件正在吞噬世界」是 a16z 最廣為人知的口號，源于 Marc Andreessen 2011 年在華爾街日報發(fā)表的文章《Why Software Is Eating the World》，這在當(dāng)時堅定了 a16z 往后幾年投資互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的信心。

而在 a16z 投資了 Coinbase 等 Web3 初創(chuàng)企業(yè)后，面對同行和媒體們的不解，Marc Andreessen 2014 在紐約時報上又寫了一篇著名的文章《Why Bitcoin Matters》，文中他將比特幣視為與 1975 年的個人電腦和 1993 年的互聯(lián)網(wǎng)同樣重要的創(chuàng)新技術(shù)，這實際已經(jīng)奠定了 a16z 今后長期投資加密行業(yè)的信仰，也使許多傳統(tǒng)風(fēng)投開始重新審視加密行業(yè)。

從「軟件金手指」到「加密金手指」，a16z 的轉(zhuǎn)變是順應(yīng)時代的。正如 a16z crypto 官網(wǎng)首頁所描述的互聯(lián)網(wǎng)的三個時代，第一個時代（1990–2005）沒有 a16z，第二個時代（2005–2020）成就了 a16z。

現(xiàn)在正處于第三個時代，a16z 想再續(xù)寫輝煌。

參考資料：

【1】a16z：一場「好萊塢」式的勝利

【2】傳奇風(fēng)投 a16z 如何玩轉(zhuǎn)加密貨幣：圖解投資版圖與策略

【3】Web3 風(fēng)投機構(gòu) a16z Crypto 2 萬字研究報告：是風(fēng)投更是創(chuàng)業(yè)服務(wù)機構(gòu)？全景式解密其業(yè)務(wù)矩陣、投資組合、行動原則與未來趨勢研判

【4】RootData：哪些機構(gòu)最愛領(lǐng)投？哪些機構(gòu)今年出手最多？

【5】投了 86 家 Web3，a16z 是布道者還是大忽悠