正如已經(jīng)證明的那樣，它幾乎不可能被殺死。

撰文：The Economist

編譯：秦晉 碳鏈價(jià)值

砍掉它們的頭是行不通的：蟑螂沒(méi)有頭也能活一個(gè)星期。捶打它們也不能保證：它們靈活的外骨骼可以彎曲，以承受其體重 900 倍的重量。把它們沖進(jìn)馬桶也不是辦法：有些品種的蟑螂可以屏氣半個(gè)多小時(shí)。對(duì)大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，蟑螂是一種不受歡迎的害蟲(chóng)。因?yàn)樗鼈儓?jiān)不可摧，所以它們的存在使情況變得更加糟糕。

許多金融家和監(jiān)管者都把加密貨幣行業(yè)形容為「不受歡迎的害蟲(chóng)」。犯罪分子利用加密貨幣洗錢(qián)。恐怖分子用加密貨幣進(jìn)行付款。黑客用比特幣索取贖金。許多加密貨幣的誕生只是為了讓它們的制造者可以攜款潛逃。

這個(gè)行業(yè)似乎也堅(jiān)不可摧。2022 年，加密貨幣價(jià)格被更高的利率擊垮。這個(gè)行業(yè)的頭也已經(jīng)被砍掉： 趙長(zhǎng)鵬和 SBF 是全球最大和第二大加密貨幣交易所創(chuàng)始人，目前兩人都在等待因金融犯罪（分別違反反洗錢(qián)法和欺詐）而被判刑。監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在嚴(yán)厲打擊。然而，加密貨幣不僅沒(méi)有倒下，反而再次飆升：12 月 11 日，比特幣從年初的 16600 美元攀升至近 45000 美元的兩年新高。

這是怎么回事呢？首先，比特幣技術(shù)具有堅(jiān)不可摧的特性。比特幣、以太坊和其他代幣不是公司，它們不會(huì)破產(chǎn)或關(guān)閉。它們采用的區(qū)塊鏈技術(shù)維護(hù)著一個(gè)交易數(shù)據(jù)庫(kù)。它們的數(shù)據(jù)庫(kù)列表由一個(gè)去中心化的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行驗(yàn)證，該網(wǎng)絡(luò)通過(guò)承諾提供新的代幣來(lái)激勵(lì)計(jì)算機(jī)繼續(xù)維護(hù)這些數(shù)據(jù)庫(kù)列表。只有當(dāng)代幣跌至零時(shí)，整個(gè)架構(gòu)才會(huì)崩潰。我們?nèi)匀挥泻芏嗬碛上嘈?，某些加密代幣的價(jià)值比什么都值錢(qián)。

首先，持有加密代幣是對(duì)未來(lái)技術(shù)廣泛應(yīng)用的一種賭注。專(zhuān)制國(guó)家的人們已經(jīng)開(kāi)始使用比特幣和穩(wěn)定幣（與美元等硬通貨掛鉤的代幣）來(lái)存儲(chǔ)儲(chǔ)蓄，有時(shí)還用來(lái)支付。這些都可以被更廣泛地使用。藝術(shù)家和博物館仍在創(chuàng)建或收集 NFTS。同樣，那些想要宣傳自身形象的人也是如此。唐納德 - 特朗普正在以 99 美元一張的價(jià)格出售自己的肖像照片；他計(jì)劃將自己的西裝剪成碎片，制作成卡片，贈(zèng)送給在單筆交易中至少購(gòu)買(mǎi) 47 枚 NFTS 的賭客。

在繁榮時(shí)期，加密貨幣行業(yè)籌集了大量資金，并雇傭了許多聰明的開(kāi)發(fā)人員。那些留下來(lái)的開(kāi)發(fā)者正在開(kāi)發(fā)新的用途，比如社交媒體應(yīng)用或「Play-To-Earn」的游戲。也許這些應(yīng)用永遠(yuǎn)不會(huì)被廣泛采用。但哪怕是很小的成功機(jī)會(huì)，也是有價(jià)值的。

第二個(gè)原因是，隨著每一輪牛市和熊市周期的到來(lái)，人們?cè)絹?lái)越清楚地認(rèn)識(shí)到，加密貨幣并不像 16 世紀(jì) 30 年代的郁金香狂熱或 20 世紀(jì) 90 年代的豆豆寶寶（Beanie Babies）熱潮那樣是泡沫。

雖然比特幣是一種波東興較大的資產(chǎn)，但其價(jià)格歷史看起來(lái)更像一座山脈，而不是一個(gè)單一的高峰，而且似乎與科技股密切相關(guān)。但是，它與大盤(pán)的相關(guān)性?xún)H為中等。比特幣是一種上下波動(dòng)的資產(chǎn)，與投資組合中的其他資產(chǎn)并不平行，因此可以起到分散投資的作用。

比特幣已經(jīng)成為一種重要的資產(chǎn)，這似乎是比特幣最近飆升的原因。今年 8 月，美國(guó)一家法院裁定，美國(guó)主要市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)證券交易委員會(huì)（SEC）「武斷且任性」，拒絕投資公司 Grayscale 將 170 億美元完全投資于比特幣的信托基金轉(zhuǎn)換為交易所交易基金（ETF）的申請(qǐng)。這樣做將使普通投資者更容易投資比特幣。

10 月，法院維持原判，實(shí)際上是命令證券交易委員會(huì)作出讓步。最大基金管理公司，包括貝萊德（BlackRock）和富達(dá)（Fidelity），也已經(jīng)申請(qǐng)推出交易所基金。鑒于比特幣過(guò)去提供的回報(bào)，以及它與其他資產(chǎn)的相關(guān)性，其結(jié)果可能是大量現(xiàn)金涌入比特幣，甚至明智的投資者也會(huì)考慮將養(yǎng)老金或投資組合的一小部分投入加密貨幣，以實(shí)現(xiàn)多樣化投資。

許多人在看到蟑螂時(shí)會(huì)本能的感到反感。不過(guò)，盡管蟑螂有很多缺點(diǎn)，但它們還是有用處的 -- 它們能將腐爛物質(zhì)轉(zhuǎn)化為養(yǎng)分，還能吃掉蚊子等其他害蟲(chóng)。加密貨幣也有它的用途，比如投資組合多樣化和在專(zhuān)制政權(quán)下保證資金安全。而且，正如已經(jīng)證明的那樣，它幾乎不可能被殺死。